7月11日，香飘飘（SH603711，股价18.88元，市值77.55亿元）发布2023年半年度业绩预亏公告。今年1～6月，公司预计实现营业收入11.7亿元左右，同比增长36.05%左右，预计归属于上市公司股东的净利润亏损4400万元左右，同比减亏8522.49万元左右，扣非净利润亏损8000万元左右，同比减亏7112.69万元左右。

香飘飘表示，上半年，国内消费需求呈现复苏趋势，但整体复苏节奏依然较慢。公司冲泡业务稳健修复，即饮业务的人员扩张和营销策略得到有效实施，即饮相关新品终端动销情况良好。

即饮业务尚未实现盈亏平衡

第二季度，香飘飘的冲泡产品处于销售淡季，即饮产品逐渐步入旺季。

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“公司提出将用三年时间实质性地提升即饮板块经营能力，今年是三年计划的第一年，也是最有挑战的一年，拥有独立销售团队后可有效承接住产品上新的节奏，接下来将从渠道经销商、终端管理等方面系统化提升发展速度。”5月，香飘飘董秘曾向《每日经济新闻》记者讲述了公司的重整路径。

香飘飘在6月接待机构投资者调研时曾表示，今年二季度相比去年同期，果汁茶销量有所恢复，瓶装冻柠茶反馈较为积极，瓶装牛乳茶由于推出时间较短，还需要进一步观察。

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那么即饮业务何时达到盈亏平衡点？香飘飘表示，公司即饮业务正处于投入阶段，细分产品的销售情况需要时间进行进一步观察，公司也会根据产品实际的销售表现，对费用投入进行动态调整。未来，在公司即饮产品销售工作逐渐步入正轨，费用投放趋于稳定的前提下，即饮业务盈亏平衡点将会逐渐清晰。

值得注意的是，今年4月，作为即饮业务销量主力的Meco果汁茶官宣品牌代言人蔡徐坤。而从6月底开始，蔡徐坤深陷舆论风波，该笔代言费用投入能否继续为品牌造势促进动销值得关注。

对于后续产品动销的规划，公司方面表示，提升产品的动销速度将通过提升产品力、加大品宣投入及加强渠道建设，包括增加冰冻化资源投入及在重点区域组建独立的饮料销售团队等。以兰芳园瓶装冻柠茶为例，第一阶段的铺货工作将以华南地区为主，目前已在全国挑选了70个即饮核心城市，围绕核心城市的原点、高势能渠道进行铺货，后续将逐步扩大铺货范围。

推股权激励拟营收三年增10亿

为了达成三年计划目标，香飘飘制定了三年期权激励计划。

7月7日，香飘飘公告称，将以14.58元/份的行权价格向符合授予条件的38名激励对象授予1076万份股票期权，约占公司当前股本总额的2.62%上述激励对象包括香飘飘董事杨静、董秘邹勇坚、财务总监李超楠以及35位核心管理人员及核心技术（业务）人员，三年行权期的行权比例分别为30%、40%、30%，业绩考核目标以2022年度的营业收入为基准，要求2023年～2025年的营收增长率不低于15%、35%和50%。

根据香飘飘2022年度31.28亿元的营收表现，上述激励对象若要行权，则公司未来三年的营收将不低于35.97亿元、42.23亿元、46.92亿元。这意味着，至2024年度，香飘飘计划将营业收入修复至公司历史最好水平。

由于公司仍处于冲泡修复期与即饮市场投入期，香飘飘股权激励的业绩考核要求尚未包括利润指标。对于原材料的成本管控，公司表示，整体看，一方面，目前大部分原物料价格波动区间和幅度，相对2022年初时都有所收窄；另一方面，即使原物料价格有大的波动，公司与供应商之间也有进行再调整的空间。

而对于后续的新品储备方向，香飘飘表示，冲泡板块方面，公司将会持续推进产品年轻化、健康化的升级，同时积极探索泛冲泡领域的市场机会；即饮板块方面，公司会积极拓宽产品品类，也会在无糖茶、功能性饮料等方向进行研究与探索。

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